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天命人 ，您应该听过这个建议：请您分散投资，否则将来会悲剧！ ... 等类似的话。 为什么要分散投资？以及，如何做到这一点呢？ 如果您读过足够多的财经新闻，您肯定会看到有关与投资组合中分散资产类别的建议。用行话来说就是：不要把钱全投在同一类型的资产里，除非您喜欢亏钱。全球最大的对冲基金，桥水基金（Bridgewater）的创始人雷·达里奥（Ray Dalio）称多元化为投资者的“圣杯”，这么做长期可以带来高而稳定的回报。虽然并不是所有人都认同这一观点，但传统的投资理念认为，多元化投资可以长期稳步增长，虽然也必须要经历市场动荡期。 那么，如何建立一个足够简单、又足够多元化的投资组合呢？ 首先：什么是多元化？ 就是在一个固有风险的世界中，通过投资于不同类型或类别的资产来增加财富的策略。底层逻辑是这样的：既然您无法准确预测哪种投资会随着时间的推移，在具体的某个时间段表现得更好（或更差），那么最稳妥的财富增长方式就是投资于（1）各种可能增值的资产和（2）在不同经济环境中表现良好的资产。通过这个逻辑执行实际的投资并不复杂。 [1] 投资于增值的资产。 如果您把所有的钱都放在银行里，本金会非常的安全。即使存银行能够赚取一些固定的利息收益，但通货膨胀会慢慢侵蚀其价值，让购买力逐年减少。虽然在两、三年里没什么感觉，但是隔个十年、二十年后您会发现，在银行里的那笔资金的购买力大不如前。 这就是为什么稍微富有一些的人群，他们 不得不投资于 增值的、能够抵抗通胀的资产：如股票、债券和房地产。这主要归结于为 承担风险 而获得的回报：投资者购买资产以换取未来的收益，虽然他们也知道有亏钱的风险。既然投资伴随风险，那么比较稳妥的做法是… [2] 在 不同的地方， 购买的不同资产。 减少风险并避免错过良好回报的一种方式是：押注于地理上分散的资产。例如，正如下表所示，在过去50多年中，美国、日本和加拿大的股票在不同的几十年中表现各异，但跟踪全球主要股票市场的投资组合（“同等权重”）表现优于任何单一市场。这正是多元化的主要优势。 来源：彭博社，MSCI。总回报指数以加元计算，不包括任何交易成本或应缴税款。 过去的收益不能保证未来的收益。 为了最大化成功的几率，这正是多元化的意义所在，您也不应该只投资于股票，因为不同的资产类别在不同的经济条件下表现良好。例如，当经济增长放缓、股票（长时间）下跌或者横盘时，...

其中一种投资方式已经被证明比另一种长期更能赚钱。 我第一次接触投资时 我入职的第一家公司时就办理了退休金计划（Sun Life），虽然这个计划并不完全是ETF或指数基金，但它的方案是“购买整个股市”。我不需要做其他任何事情，因为每两周在工资单中自动扣除一笔金额并进行购买。这让我意识到，即使作为一个不需要亲自管理的投资者，我仍然可以慢慢为自己积累退休金。 同年，我还用了大约20%的工资收入购买了一家公司的股票：RBC。这是因为我是这家银行的客户，并且它是加拿大最大的银行。当时也没多想就买了。很多人忽略了投资于一家公司的关键点：您“凭感觉”以您认为合适的价格买入一家公司，而这可能是一个巨大的潜在风险。 随着时间的推移，我很少关注它Sun Life基金里的金额，同时也没有花太多时间关注RBC的股价。但如果我同时买了多家公司的股票，我将不得不花大量的时间关注和它们有关的新闻和股价走势，因为我的一大笔财富依赖于几家公司的表现。想想看，这是多大的压力。 普通人应该投资ETF还是个股？ 为了解答本篇的疑问，我阅读、观看并聆听了沃伦巴菲特、约翰博格、JL Collins、等人相关的多本书籍，文章和采访。 通过自我学习投资理论和实践得出的结论是：普通人应该购买和持有ETF。 1）ETF/指数基金：可以自动定期买入并且不用多余的关注。随着时间的推移，ETF/指数金基的回报率会始终良好。 2）股票：您会不断的去寻找一家公司的股票并当看到股价上涨到某个程度后止盈。您将面临许多个需要重复的难点：如何选择一家公司和下一家公司，什么时间以什么价位买入和卖出（市场择时）。您可能通过笔记本电脑需要做更多的“深入研究”。 当市场分析师们（机构投资者）拥有更多及时的市场情报，并且他们的全职工作是挑选未来的赢家，并且大多数时候他们都无法做到时，您的希望又会有多大呢？当引入人工智能后，散户甚至更难击败市场的平均回报。 我在ETF中收获了平静 虽然这不是一个“快速致富”的计划，但通过ETF或指数基金购买整个股市可能会随着时间的推移让您变得富有。一个投资者的投资时间可以是余生。所以，这就是我最终的选择。如果您看一下加拿大或其他发达国家的股市回报图表，您会发现，随着时间的推移它是波动性上升的。 通过投资指数基金，您不再需要挑选您朋友建议的股票。因为如果这只股票足够优秀，它经在ETF/指数基金中了。如果这只股票表现...

加拿大央行（BoC）今年已经两次下调利率，并且预计在2024年剩余的利率决策会议上可能还将有两次的降息。这将使隔夜利率从目前的4.5%降至3.75%，而明年可能会有更快的降息。许多人认为，到2025年底，加拿大央行的隔夜利率可能会降至低至2.25%。 在美国，许多人认为美联储7月推迟降息可能是一个错误的决定。由于失业率高于预期，市场预期现在倾向于在9月进行一次50个基点的大幅降息，并在2024年底之前还会再降息。美联储可能会在2025年底前将利率下调超过两个百分点。 在利率下降的环境中，某些行业可能比其他行业更有可能表现出色。此外，由于市场对未来降息的预期，上个月整个收益率曲线的收益率大幅下降。这是否会促使投资者寻找其他收益选择？以下，我将重点介绍三个可能受益于利率下降环境的行业，以BMO的几个具有代表性的ETF举例。 一）银行业 当利率下降到合理的范围时，通常有减轻违约压力的效果，并鼓励企业和消费者借贷金额更多。这为加拿大六大银行（加拿大皇家银行、道明银行、蒙特利尔银行、加拿大帝国商业银行、丰业银行和国家银行）带来了潜在的利好。随着预计加拿大央行将进一步降息，现在可能是增加或提高加拿大银行配置的战略性时机。 由于最近各银行之间本质的差异较大，投资者认为并非所有银行都被视为平等。BMO的等权重策略旨在消除单一公司的集中风险。BMO等权重银行指数ETF（代码：ZEB）提供对大型、分散的加拿大银行股票的等权重敞口，ZEB的分红收益率为4.54%。 BMO覆盖看涨期权ETF（代码：ZWB）的看涨期权写作减少了波动性，同时提供了增强的每月现金分红。ZWB的分红收益率为7.27%。 二）公用事业 政府债券收益率通常与公用事业行业呈反向关系（当利率下降时，公用事业股票价格通常会上涨，反之亦然）。这主要是由于行业公司涉及的成本：建设发电厂以及维护提供天然气、水或电力所需的基础设施的成本会在借贷成本高时使公用事业变得昂贵。 当利率下降时，虽然债券收益率下降，但公用事业作为一个防御性行业，仍然能够持续支付（高额）股息。在利率下行周期中，投资者往往会从债券转向公用事业股票，从而增加对该行业的需求和价格上涨压力。 BMO等权重公用事业指数ETF（代码：ZUT）提供对大型、分散的公用事业股票的等权重敞口，并支付有吸引力的分红收益率4.31%。BMO公用事业覆盖看涨期权ETF（代码：ZWU）...

随着全球人口老龄化迫使各国政府改革养老金计划，中国也正在计划提高法定的退休年龄。 多位专家表示，进一步推迟退休能带来“许多好处”，尤其在面临生育率创纪录新低和未来劳动力短缺的中国。虽然加拿大没有强制退休年龄，但根据联邦政府的规定，开始领取公共养老金的标准年龄为65岁。 加拿大的老年人可以在（最早）60岁至（最晚）70岁之间开始领取加拿大养老金计划（CPP）的退休金。这是一种按月支付的应税福利，部分替代退休人员的收入，符合条件的领取者将在余生中持续领取。此外，还有一种公共养老金类型是老年保障金（OAS），只为65岁及以上人士提供的每月支付。 中国为什么要提高退休年龄？  中国目前的法定退休年龄是世界上较低的年龄：男性为60岁，女性为55岁，工厂工作的女性为50岁。 2024年7月22日，中国官方在一份政策文件中概述了首次允许工人选择继续工作到法定退休年龄之后的计划。文件中提出的改革计划预计将在2029年之前完成。这一举措正值中国今年的预期寿命已上升至78岁，并预计到2050年将超过80岁。 同时，中国的出生率下降：2023年人口连续第二年出现下降。 经济学家表示，中国现行的养老金体系依赖于不断减少的活跃劳动力来支付日益增加的退休人员的养老金，这种模式不可持续亟需改革。 财政部数据显示，中国31个省级行政区中的11个正在以赤字运行养老金。中国科学院下属的国家智库预计，到2035年，养老金体系大概率将耗尽资金。 加拿大是否应当考虑类似的延迟退休计划？ 据加拿大统计局2024年6月发布的预测数据显示，在未来40年内，加拿大65岁及以上人口的比例预计将近乎翻倍。加拿大的婴儿潮一代预计将拥有史上最长的预期寿命，且正逐步进入退休阶段，这将对经济、长期护理和医疗体系，公共养老金成本的增加等诸多方面带来巨大压力。 另一方面，生活成本的上升已迫使许多人推迟或重新考虑他们的退休计划。统计局数据显示，加拿大人的平均退休年龄逐渐上升，2023年达到65.1岁。 统计局专家认为，与其他国家相比，加拿大在退休问题上拥有“更灵活的模式”，但也面临相同类型的老龄化挑战。尽管国家没有规定一个强制退休年龄，因为这一问题“非常个性化”，但推迟退休在社会、经济、财务和健康方面都有益处。 例如，每年推迟领取退休福利，支付的金额都会增加，且一个人越长时间留在工作岗位上，就能为退休储蓄更多资金。许多人对自...

这可能预示着人工智能将颠覆财富管理行业。 一款名为 PortfolioPilot 的人工智能金融顾问迅速积累了200亿美元的资产，它的的中位用户净资产为45万美元。全球最大的财富管理公司在OpenAI的ChatGPT问世后纷纷实施生成式人工智能，推出了增强人类金融顾问的会议助手和聊天机器人服务。然而，财富管理行业长期以来一直担心未来不再需要人类顾问，而随着生成式人工智能的发展，这种可能性似乎越来越近。生成式人工智能使用大型语言模型来创建类似人类的回答。 尽管如此，以摩根士丹利和美国银行等巨头为代表的顾问主导的财富管理领域在过去十年中仍有所增长，尽管Betterment和Wealthfront等机器人顾问相继问世。例如，在摩根士丹利，金融顾问管理的资产达4.4万亿美元，远超过其自助渠道管理的1.2万亿美元。 许多提供商，无论是人类顾问还是机器人顾问，最终都建议客户投入非常相似的投资组合。投资者对千篇一律的投资组合感到厌倦，他们真正想要的是有见解的意见和个性化的建议。 PortfolioPilot使用来自OpenAI、Anthropic和Meta的Llama生成式人工智能模型，将其与机器学习算法和传统金融模型相结合，在产品中用于十几种目的，包括预测和评估用户投资组合。 在评估投资组合时，它关注三个主要因素：投资风险水平是否与用户的风险承受能力相匹配；风险调整后的回报；以及对剧烈下跌的抵御能力。 用户可以通过连接他们的投资账户或手动输入他们的持股来获得投资组合的报告卡式评分，该服务是免费的；每月29美元的“黄金”账户增加了个性化的投资建议和人工智能助手。 PortfolioPilot会给您提供非常具体的财务建议，比如告诉您购买这只股票，或者这只共同基金的费用太高了，换成这只。或者是你对通胀变化的暴露过多，也许应该考虑增加一些大宗商品的配置。Global Predictions的目标客户是那些资产在10万美元到500万美元之间的人群——换句话说，是那些有足够资金开始担心分散投资和投资组合管理的人。 该初创公司尚未托管用户资金；相反，它向付费客户提供详细的指示，指导他们如何最佳地调整投资组合。虽然这降低了用户使用该软件的门槛，但未来的版本可能会对客户资金有更多控制权。在未来的一两年内，可能会建立更多的自动化和更深的与这些机构的集成，甚至可能是第二代机器人顾问系统，允许您将资金...

2024年第一季度，加拿大家庭平均净资产达到了历史高点：100.9万！ 在过去四年里，家庭平均总财富跃升了40%以上。这主要由房地产和金融资产的增长推动，尤其是在疫情期间。然而，这些影响在不同年龄和收入群体之间并不均匀。举例来说，尽管现在家庭财富的平均值超过了100万加元，但至少60%的家庭未达到这个门槛。 1. 家庭现在的平均净资产超过100万加元 根据加拿大统计局在6月发布的数据表明，2024年第一季度，平均家庭净资产达到1,009,483加元，比去年同期增长了约2.5%，比2019年第四季度（疫情前的最后一个季度）增长了近28%。 虽然家庭总财富创下新高，但这并不是平均财富首次超过百万大关。在疫情期间的三个季度中，由于房地产价值飙升和储蓄率激增，家庭平均财富也超过了七位数。同时期，股票市场的涨幅也助推了最新一波的财富增长。 虽然目前家庭平均财富超过$100万元，但至少有60%的家庭远未达到这一门槛。 2. 并非所有年龄和社会经济群体都平等参与 在2024年第一季度：55-64岁年龄段的加拿大家庭是最富有的，平均家庭净资产为159.3万加元。紧随其后的是45-54岁年龄段的家庭，平均净资产为134.3万加元，65岁以上的家庭为112.1万加元，35-44岁年龄段的家庭为65.5万加元。35岁以下的家庭是最不富裕的，平均净资产为33.6万加元。 不过，对年轻的加拿大人来说有一个亮点：他们的财富自疫情前以来增加最多，从236,039增长到了336,348加元（增长了42.5%）。 从代际角度来看，婴儿潮一代缩小了与X世代的差距，后者仍是平均财富最高的群体。在过去的一年中，婴儿潮一代的财富增长了近9%，达到1,399,950加元，而X世代的财富仅增加了2%，达到1,471,767加元。千禧一代的财富实际上有所下降，主要是房地产受到冲击。 在财富和收入方面也存在显著的差异。最富有的20%加拿大人的家庭净资产平均为3,412,111加元，而最底层20%的家庭净资产平均为略微负值。 3. 金融资产已超过房地产 自疫情以来，房地产一直是家庭财富创造的主要驱动力。回到2019年第四季度，总房地产财富增长了48%，达到8.92万亿加元。同一时期，金融资产增长了25.7%，达到10.02万亿加元。这对持有投资的富裕家庭来说是好事，但对那些没有储蓄进行投资的家庭来说则不太好。 加拿大...